（以下内容从开源证券《机械开拓行业周报：东说念主形机器东说念主板块价值突显，特斯拉Robotaxi或再变成催化》研报附件原文纲领）东说念主形机器东说念主板块价值突显，10月特斯拉Robotaxi或再变成催化东说念主形机器东说念主有望过问放量前夜，包括百度、字节、腾讯、华为等越来越多的大厂将下一次东说念主工智能契机锁定具身智能标的，板块过问里程碑节点。特斯拉将在2024年10月10日举行Robotaxi“Cybercab”揭幕活动，马斯克以为该活动是自2016年Model3发布以来特斯拉最进攻的时代。裕如自动驾驶系统FSD是特斯拉Robotaxi以及特斯拉东说念主形机器东说念主的软件本事基础，依赖录像头纯视觉路子以及算法算力共同撑捏的端到端大模子。特斯拉Robotaxi的亮相标识着FSD系统的进一步浩大，有望鼓吹特斯拉东说念主形机器东说念主智能化进展再下一城。东说念主形机器东说念主产物迭代加速，贸易序幕拉开、量产降本可期本事进展方面，当今东说念主形机器东说念主完成复杂领略的智商较着提高，但仍有待磨练数据的聚集鼓吹泛化智商进一步锻真金不怕火。贸易化方面，特斯拉、优必选等进步厂商已运转汽车工场实训，零卖劳动场景试点亦已提上日程。仅酌量智元等四家给出相对明确量产计较的国内厂商，2025年本色出货量便有望达2000台。随东说念主形机器东说念主想象有缠绵管制，零部件步调能慢慢变成通用件，进而通过模块化分娩、储存、拼装，缩小总体分娩老本。大齐零部件在国内均有产业基础，国内大厂老本管控教化丰富，国内供应链的老本上风有望充分弘扬。零部件重心讲理降速器、丝杠、贤达手、传感器、电机聚首特斯拉及国内头部东说念主形机器东说念主进展，酌量本事路子、产物智商、价值量、本事壁垒、降本智商等要素，咱们以为面前重心讲理弹性大的硬件步调。（1）降速工具量瞻望超预期。（2）丝杠：丝杠仍为重担载首选，跟着工艺锻真金不怕火和价钱下落，国内袭取行星滚柱丝杠的厂商有望加多。（3）贤达手或为竞争边幅最佳的零部件。（4）传感器随功能升级类型慢慢增多，其中编码器、扭矩传感器、视觉传感器基本为标配，而六维力矩传感器与触觉传感器当今多为选配项。（5）电机多袭取自研想象，量产后或将除外部采购为主。受益标的咱们以为，跟着东说念主形机器东说念主的销量扩大，要道零部件产业将成为中枢受益方，具体包括：（1）降速器：保举标的：中闲隙德，受益标的：绿的谐波。（2）丝杠：保举标的：五洲新春，受益标的：北特科技。（3）贤达手：受益标的：兆威机电、鸣志电器。（4）传感器：保举标的：东华测试、康斯特，受益标的：柯力传感、安培龙。（5）电机：保举标的：雷赛智能，受益标的：步科股份、禾川科技、伟创电气、金力永磁。风险辅导：东说念主形机器东说念主产业进展不足预期、国产厂商导入机器东说念主供应链经过不足预期。

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