（原标题：【东吴期货辩论所策略参考】｜好意思联储加息旅途“扑朔迷离”，原油再遇大跌！商品往常终将奈何演绎？）

纲领：玄色系板块减产扩大，盘面止跌。能化品原油跌跌握住。有色金属走势分化。农家具节前技巧性反弹。

2023年4月27日

玄色系板块:减产扩大，盘面止跌  

螺卷：节前补库加上钢厂减产，昨日螺纹盘面有所反弹，但行业的矛盾没那么快惩处，节前提倡空单减仓不雅望，节后再寻找作念空契机。

铁矿。铁矿盘面有所反弹，近期大跌市集担忧铁水见顶和口岸累库，但基本面的弱化并不长短常光显，激情也占了很大一部分。操作上提倡节前不雅望，节后再寻找作念空的契机。

双焦。基本面劣势风光不改，但交割标的中硫主焦山西地区线上竞拍开动有成交。成交价钱在1450-1455元/吨之间，折盘面1450元/吨。而当今盘面已行至低位，无间向下空间比拟有限，短期盘面区间颠簸偏弱为主，提倡前期空单部分止盈，短期不追空，节后逢反弹再无间布局空单。

铁合金。硅锰老本复旧弱，府谷地区淘汰兰炭安设计谋重启，短期激动镁价及硅铁老本线，硅铁老本受兰炭影响相对较稳。交易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，硅锰厂家试图去库降负荷分娩，开工产量有所下滑。此外需要扎眼西北地分别娩硅带来的用电挤兑。双硅当今紧贴老本区间波动，下方空间不大，提倡逢高布局空单，硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响在往常三个月内有上行趋势。

玻璃纯碱。纯碱盘面回弹，但基本面莫得大变化，主要受新增产能投放和大幅垒库6万吨影响，基本面偏紧风光被败坏。玻璃动作下贱自然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，光伏新增产能不大，纯碱需求欠安。大主义逢高空依然保举，但新增产能投放或没那么快。玻璃受宏不雅影响阶段性回落，流畅第八周去库，库存环比减少14%，下贱深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，本轮虽有下落但基本面莫得大变化。策略上提倡多单不雅望，不雅察盘面企稳。

    能源化工：原油跌跌握住    

原油。尽管EIA周度数据利多，但无法扭转市集对好意思联储迎来加息荒谬，好意思国行将经济衰败的忧虑。瞻望油价总体看护前期区间劣势运行，恭候需求切实复苏。

沥青。4月第4周沥青产业数据显露真金不怕火厂开工率和出货量环比走低，其中出货量下降较为光显，厂库社库库存纷纷上行，不外厂库相对位置仍然较低。周度产业数据看护乐不雅但边缘转差。且老本端复旧近期有所弱化，瞻望短期或有回调。

LPG。期货年度仓单集聚刊出后市集关注点再度追念外盘市集：现时PDH安设利润有所收窄，然开工率尚有回起飞间；调油阶梯需求富厚，对期价有一定复旧。现货价钱高位企稳，操作上可寻求盘面贴水走阔逢低作念多。

PTA。昨日日盘延续跌势，夜盘有所企稳，老本端原油基本已跌至Opec减产前价钱水平，老本复旧光显不足且有捏续下落能源。需求方面，湖州、桐乡均有安设无间发布减产策画，供给端仍然处于高位，亚东石化75万吨安设瞻望5月初重启，举座供需偏弱。策略提倡：等原油价钱企稳后，09合约逢高作念空。

MEG。EG仍然保捏偏弱颠簸走势，在4200控制看护盘整，当今需求萎缩，下贱织造休假时长多在一周隔邻，而当今无数用户已集聚补仓，因此假期市集参与见谅不高，涤纶长丝产销或看护冷清场面，重点关注后期安设转产或减产的动向。策略提倡：EG动作底部较为明确的品种，09合约区间操动作主。

PVC。中国台湾台塑公布5月PVC船期预售报价，环比4月下调60-80好意思元/吨，CIF印度在820好意思元/吨，CFR中国在805好意思元/吨。供应方面，聚隆也曾出料，暂开20万吨产能。当今PVC又跌至6000控制，不错光显看到在6000一线存在强复旧的同期上方压力也较大。策略提倡：09合约区间操动作主，多单严慎捏有。

甲醇。存量安设归附、新投产能富厚运行以及入口增量扫尾等供应端利空身分一直王人有压制。从当今出具的策画程度来看，春检已接近尾声。跟着前期春检安设和西北自然气制甲醇安设的迟缓归附，后期供应加多的预期较强。新增产能方面，宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设负荷普及，日产能在4000吨控制，09合约内产能或将十足开释。自然伊朗地区ZPC一套165万吨/年安设昨日突发临时泊车，但其余甲醇安设均富厚运行中，装船发货顺畅，入口大幅加多的预期不变。华夏石化（20万吨/年）和南京诚志一期（30万吨/年）MTO安设重启后运行暂稳，但下贱原料库存获得补足后节前备货已基本遣散。此外，轻烃裂解投产后浙江兴兴（69万吨/年）存泊车或降负可能，阳煤恒通（30万吨/年）5媒妁到策画落地，鲁欧化工（30万吨/年）重启期间推迟。与此同期，传统下贱迎来需求淡季，后期总体需求并不外分乐不雅。跟着口岸和社会库存插足累库周期，激进者可单边逢高作念空09合约，端庄者关注09-01中永恒的逢高反套契机。

棉花棉纱。郑棉低开高走，报收15325元/吨（+105)，而好意思棉大幅走弱，呈现内强外弱态势。23/24年度新疆棉花栽植面积减幅或高于市集此前预期，天气炒作窗口放大，籽棉抢收预期增强，近似国外通胀放缓，下半年破钞有望进一步回暖，中永恒棉价要点或迟缓上移，策略提倡：中永恒逢低布局09合约多单。风险教导：宏不雅身分

    有色金属：有色走势分化    

铜。下贱逢低补库加多，铜价或将迟缓企稳。周三伦铜收涨0.01%，沪铜主力日盘收跌1.09%，夜盘收跌0.33%。宏不雅面，国内破钞数据偏弱，近似疫情身分，国外通胀、债务以及银行流动性问题均悬而未决，节前市集信心受到光显打压。昨日入口窗口掀开，洋货起源入加多，LME库存捏续累库，此前低库存对价钱的复旧有所弱化，但铜价暴跌使得下贱逢低补库激情加多，现货升水抬升。基本面下方仍有复旧，但宏不雅压力使得铜价反弹乏力，警惕市集激情变化。

铝。节前备货需求偏弱，铝价承压运行。周三伦铝收跌0.04%，沪铝主力日盘收跌0.53%，夜盘收跌0.37%。供应端，西南西北降水不足的问题依然存在，但汛期邻近，5月1日起贵州将全面插足汛期，瞻望降水总量较长年偏少，进一步减产的可能性偏弱，更多需要关注到复产推迟的可能，短期供应端炒作激情复燃的可能性较低。破钞端发达平平，初端开工低于往年水平，节前备货需求不足预期，以至部分下贱企业存在减产策画。瞻望铝价偏弱运行径主。

   农家具:节前技巧性反弹    

油脂。昨日午盘开动油脂举座出现反弹，主要因商品市集举座回暖，以及节前资金开动离场导致的技巧性反弹。当今油脂基本面举座偏空的风光并莫得编削。此外，昨昼夜间加拿大统计局公布了本年作物栽植面积预测数据，其中菜籽栽植面积预测为2160万英亩，较昨年加多20万英亩，但低于市集预期的2180万英亩。操作上，提倡此前空单在节前暂时逢低赚钱了结。

豆粕。盘面基本消化利空，且有传国要收储入口大豆500万吨，近似巴?出口量不足预期以及阿根廷作物预估还有下调空间，短期触底反弹。

生猪。昨日2307合约下落0.34%。部分二育入场，前期二育开动出栏，出栏体重不再高涨。五一抵破钞有提欢喜用，散户关于五一有较强预期，扛价激情偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高涨。当今供应相对富厚较充裕，下贱端白条走货一般。瞻望近期盘面颠簸。

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